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上周油脂市場基本面交易圍繞著美國大豆主產州的天氣預期轉干，以及馬來出口需求持續向好，豆系和棕櫚油共振走強。

上周市場主要在交易美國的天氣和反應黑海糧食通道的進展國際市場，BMD主力十月合約周度漲幅3.5%，CBOT大豆周度漲幅2.3%CBOT豆油漲幅3.4%，CBOT豆粕漲幅1.9%。國內方面，棕櫚油領漲2.4%，菜油漲幅1.5%，豆油漲幅0.8%。

印尼棕櫚油呈增產跡象，關注庫存數據

棕櫚油方面，印尼方面更新5月月度供需數據，其中產量端恢復至508萬噸呈現出增產跡象，出口需求端以及國內需求端增量不明顯，帶來庫存端環比增幅達到104萬噸至467萬噸。

后續建議關注印尼庫存數據。另外上周市場傳出的為了嚴格執行B35政策印尼將調整DMO比例至1：2被辟謠，出口DMO比例繼續維持1：4，但是自8月1日起開始嚴格執行B35，關注后續生物柴油單月消費來驗證是否能夠嚴格執行。

美豆仍在天氣炒作階段，關注高溫情況

豆系方面，美國大豆目前仍然是天氣炒作階段，其中市場關注集中在玉米(2703, 16.00, 0.60%)帶西南部的高溫，由于前期土壤墑情相對較差，市場還在關注7月下旬和8月上的天氣預期變化。

前期由于USDA利空報告走弱的區間已經被天氣變化預期收復，另外美豆主產州干早指數正在回落。

南美巴西出口方面，銷售進度接近69%，由于中國近期增加采購巴西九月貼水從周度低點上漲60。

國內預計維持增庫，菜油等待原料進口

國內庫存方面，三大油脂合計庫存周度環比增加約9萬噸。一方面增量來自于棕櫚油近期的大量到港，預計在東南亞增產過程中國內的庫存將會維持增庫存狀態。

豆油方面由于國內周度壓榨再度超過200萬噸豆油庫存繼續累加。菜油仍然維持低壓榨路徑，等待新作菜籽進口。

展望后市，近期油脂油料價格震蕩偏弱下行，雖然國內需求端仍不及預期，但提貨情況已有所好轉，且油廠正常開機。預計中秋、國慶假期備貨將帶動現貨需求，或許油脂類可迎來轉折。